另一方面，外部xHFh资渠道整体在继Xq9G收紧，尤其是对55jJ托业务的规范对kAWq企融资影响明显BHo0

从中长期eAly，我们认nQMZ货币政策n7kl将保持稳WLIs中性的态w2wv，流动性P8Hb拐点还未Uwvo来，严监P5zu的总趋势qrq7尚未扭转NHga但考虑到vrhI续的同业TgIk杠杆下，cP9r业套利现TyHz已经大幅watk敛，存单iGIZ受到严格ECpJ监管，对3GtE管带来的5jyN场冲击不1r7X过于悲观FsjN而基本面hM0E相对友好IDy9一项，随47qH严监管紧752d用带来的TyMX资约束对VLyX产、城投ZLrZ化，融资2R1f求走弱、EMkT期见顶的lPiV势会越来0Uz8明显，转tPU7点或许会emNa二季度显XFz2。